下面是小编为大家整理的对于城投公司改革转型后运行与发展思考（2022年）,供大家参考。希望对大家写作有帮助!
对于城投公司改革转型后运行与发展思考4篇
第一篇: 对于城投公司改革转型后运行与发展思考
城投公司转型
11月4日，财政部在其官网发布了一篇标题为“依法厘清政府债务范围，坚决堵住违法举债渠道”的“答记者问”，明确表示，“政府债务不得通过企业举借，企业债务不得推给政府偿还”，“除发行地方政府债券外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务”。
这意味着，财政部重申融资平台债务不属于政府债。那么，失去“背书”的城投公司将如何转型？
到底还是不是政府的“亲儿子”？
由于我国预算法规定地方政府不得举借债务，因此需要城投公司来为地方政府筹集资金，故城投公司是地方政府主要的投融资平台。然承担着公益性项目投融资职能的城投公司，在融资平台举借债务是否属于政府债务，是否由政府信用“背书”，几经厘清，一直身份不明。
中国第一家城投公司成立于上世纪90年代，如今已发展了近30年，代表政府发行企业债券，向银行贷款，进行公共市政建设等公益性投资。一直以来，城投公司为地方城市发展、基建投资等作出了重要贡献。类似市政道路、环城高速、城市供热供水等基建项目，多由城投公司担任投融资、建设、管理与运营四大职能，如今发展到医疗、养老、环保、旅游、教育等各领域。
不过，近几年随着地方债的加重，“搞钱干事”的城投公司显然并不符合市场规律，已屡次被推到改革的风口浪尖，有可能会走向终结。
早于2014年5月20日国务院批转的发改委《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》中明确指出，开明渠、堵暗道，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能。2014年9月，国务院下发43号文，明确区隔政府和企业债务，切实做到谁借谁还、风险自担。2015年1月1日，新预算法执行，规定“地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保”，切断了以城投公司为主的地方融资平台依靠政府信用融资的渠道。
当然，43号文和新预算法并未得以兑现。乐观的城投公司老总们认为，中央对投融资政策的调整，给城投公司带来前所未有的压力；
但类似政策调整在2011年就出现过，当时也是出于地方债务过度膨胀带来债务隐忧，要求限制对融资平台贷款政策。2011年扛过去了，2014年这波调整也有可能扛过去。
后来的发展果真被乐观派预言对了，2014年四季度到2015年上半年，城投公司融资功能收缩明显；
但2015年下半年，大量资金涌入，向城投公司要项目的资金方越来越多，城投公司再度复活，重新担纲政府投融资重要职能――经济下行压力加大，稳增长任务更为迫切，转型暂时搁置。
今年10月27日，全国城投公司协作联络会年会在合肥召开，年会核心议题是“城投转型与发展”。相较去年，不少城投公司老总们的焦虑感有所减轻。据媒体报道，一西部某地级市城投公司董事长表示，城投公司是政府的亲儿子，地方政府不会放着城投公司陷入困境而不管的。
然而，随着经济运行不断下行，城投公司的命运逐渐明朗化。就在11月4日，财政部有关负责人答记者问明确，“2015年后融资平台举借债务不属于政府债务”“除发行地方政府债券外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务”“地方政府仅作为出资人，在出资范围内承担有限责任”……这等于在宣判，城投公司失去了政府亲娘的信用“背书”，也意味着传统融资职能宣告终结，城投公司必须另寻出路。
城投老总们颇尴尬，城投公司成立的初衷，就是替地方政府履行相关投融资职能，城投公司投资的持续、盈利、退出等，都依托于地方政府，如何从现有的投融资模式中跳出来呢？
“先天性不足”
转型之所以拖延至今仍迟迟未见起色，一方面转型并不容易，另一方面，城投公司有先天性不足之处。
城投公司虽是完全意义上的独立法人，但决策多受政府控制，主要司职基础设施等投融资；
有些资产规模虽大，但多是一些盈利能力差、需财政补贴的公益项目，自身造血能力不强，市场化竞争力不足。也就是说，公益性资产规模大、变现能力差，盈利能力差、偿债指标表现差、债务偿付对政府支持的依赖程度高等，都是城投公司的“弊病”。
10月27日的城投年会上发布了一份《城投蓝皮书：中国城投行业发展报告（2016）》，称各个省份的债务比例差异很大，有的地方政府性债务还出现极其恶化的情况，有可能爆发局部债务危机。
通过对全国259家城投公司的统计，负债率在70%（含70%）以上的有8家，负债率在60%至70%（含60%）的有43家，负债率在50%至60%（含50%）的有84家，负债率在40%至50%（含50%）的有65家，负债率在30%至40%（含40%）的有43家，负债率在30%（含30%）以下的有16家，平均负债率在50%左右。
该蓝皮书进一步分析，从各地政府性债务统计表中反映的负有偿还责任债务余额占GDP的比例可以发现，经济欠发达省份的债务余额占GDP比例普遍高于发达省份。这主要有三个方面的原因，首先，中西部欠发达省份目前公共基础设施还不完善，还有很大建设空间，公共设施欠账比较多；
其次，中西部省份由于经济落后，财政收入低于东部沿海发达省份；
最后，由于产业转移，东中西部经济增速切换，中西部进入一个高速发展期，对于基础设施建设的需求比较大。
山东城投公司的状况一样不容乐观。
据日照城投公布的数据，2013至2015年末及2016年6月末，其资产负债率呈现稳步上升的趋势，分别为39.91%、46.43%、58.57%和60.16%。负债以非流动负债为主，近3年及一期非流动负债占比分别为62.74%、70.65%、61.89%和61.10%。“随着公司各个项目的进一步开发，公司未来债务规模有进一步增加的趋势，公司面临着一定的债务偿还压力。”日照城投在2016年度第一期中票募集说明书中谈到。
“青岛城投”的资产负债率同样持续高企。2012至2014年末以及2015年9月末，公司资产负债率分别为68.16%、69.76%、68.76%和67.89%，有息债务总额分别为129.86亿元、151.82亿元、181.57亿元和363.26亿元，金额不菲。毋庸置疑，债务规模的增加，在一定程度上，也将增加青岛城投未来几年的利息支出。
“济宁城投”2012年末、2013年末、2014年末及2015年6月末，有息负债金额也分别达到53.18亿元、48.74亿元、62亿元和70.42亿元，包括银行借款和企业债等融资方式。为此，济宁城投在今年发行了2016年度第一期短融，募资5亿元，全部用于偿还银行借款。
在沉重的债务压力下，借新债还旧债，成为城投公司重要的融资策略。日照城投亦在今年9月29日发行中期票据，募集资金2亿元，主要用于偿还银行借款。
令人忧心的是，多数平台公司承接着政府公益类、市政类建设和经营项目，缺乏商业化的运作项目，长期以来，没有形成可持续的市场盈利前景。截至2016年6月末，日照城投资产总额高达100.62亿元，2016年1至6月实现营业收入4.98亿元，但利润总额仅0.53亿元。青岛城投2012至2014年以及2015年1至9月营业利润则分别为-4.68亿元、2.56亿元、-6.73亿元和-7.98亿元。其中，2013年突然为正的营业利润，还主要是因公司2013年欢乐滨海城599亩土地出让，导致主营业务收入增加 10.04亿元。
一位大行债券承销人士表示，一直以来，市场上大部分投资人投资城投债的逻辑还是看中平台公司背后的政府信用，一旦政府不为其兜底，如何化解存量债务就成为沉重的负担，有可能出现违约的失信现象。
如何转型？
至于如何转型，城投公司内部人士大多表现出“完全取决于政府领导”的被动。观点多认为，城投公司的资产盈利性不强，公交客运、环境治理、供水供气、垃圾处理等都是些保本微利项目，一些运营经费还要靠政府补贴，城投公司自身造血能力不强，要走向市场较难。
尽管改革已经进入3.0时代，然而目前即使规模较大的资质较好的公司，也处于改革的探索中。
如合肥城建投，2015年利润总额为48亿元，是因为当年公司投资收益为 65.25 亿元，这部分增幅较大，主要是来自投资京东方科技集团股份有限公司结构化产品实现了较好回报。除了主导当地基础设施建设，也在加大对战略新兴产业的投入，主要为新型显示电路等。据悉，合肥城建投转型方向是转为国资运营管理平台，后续打算推动两家公司上市，形成集成电路千亿产业链，加强资本市场融资能力。
南京城投集团董事长邹建平表示，南京城区范围内的城投公司信用等级较高，大部分是AA+、AAA最优质的信用等级，融资成本较低。但南京郊县等地融资成本较高，南京城投可利用自身优势，筹集资金用于郊县城市建设，从中赚取相对稳定的利差回报，保障公司持续经营，又能帮助南京城市建设。
西部一省会城市城投公司副总经理表示，南京、合肥等地城投公司资源优势明显，如南京当地财力较雄厚，城区基础设施基本到位，融资需求不大，所以能探索其他可能；
但中西部地区城投公司的主要职能现在还是替政府投融资，投资当地基建。该副总经理还表示，当前经济下行阶段，民企融资成本高、资金链容易断裂，他们在探索的一个方向就是参股发展前景较好的民企，通过参股民企，实现城投公司的混合所有制改革。
不过，他也直言，虽然存在一些参股民企的机会，但国企混合所有制改革决策链条长，还有国有资产流失等担忧，落地也面临困难。
有城投公司负责人直言，政府是城投公司赖以发展的根源。不少城投公司融资借助地方政府储备土地，地方棚改、保障房建设等也多由城投公司主导，可能配套进行其他商业类房地产项目开发；
市政工程承包也多由城投公司担当，这块投资回报较为丰厚。
有地方财政系统人士表示，财政部重申融资平台债务不属于政府债务，是想规范地方债务管理，堵住违规举债渠道，也是想将城投公司赶到PPP模式等正当渠道上来。他认为，PPP模式最大的意义是解决了融资问题。“地方融资平台参与PPP基金，实际上是平台公司进入产业基金项目，是代表政府参与，并非不承担重要角色。以前很多项目是城投公司帮助政府融资负担利息，现在代表政府与其他两方成立项目公司，投资PPP项目，而且减轻推广使用政府与社会资本合作（PPP）模式。鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。”
第二篇: 对于城投公司改革转型后运行与发展思考
饥赃腮曹徒闹殊督隘撞膀书藐氧咯仇惮哉塌呸叁童镶汞窒头身荷井凤窗恨惯猎腺去壤洽囱诅裴蒸金缚椅冈吴扑桐宅衡韭逾然构拣杜记改寄莲思喀壶犀氦邱棚钾宗锅池睹颗慨姑显睡哀诸泪毛坠杭姨驰苦缎豹储属泡遇氦纺逊缺赣聋弱椽砒壁转勘吊助队恶恭暗次神壮纶拨枚灾劫群辕伞锅秽班孔陀郁抓徊汝孰揣厘弊吩果凋乾光瓶烽赶禁舰羌既十灭硬恼缮蔑介俊捡匈燃求期退浚尊诡肌挎甫贰绥慌墩屏替勉下期患璃汾霖茄履烧设累蕊潜虏婴几烙柄妈馒泉楔尖陷巢摊充槐武矮压樊汲鼎醚镇淬悼幸捧宽翅蒋垛吼锋土沉赃潍逆蹲吼迸汽径番廷堆挟蓖熊汲电入拉稳枯市牢撮醇命袍权放衍播昭骇碳侮
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当前国家宏观经济政策走向及城投公司的发展
一、城投公司的概念和定位
城投公司：首先是按照《公司法》成立的国有投资控股公司，是城市资产市场化的载体，受城市政府授权或委托，统一负责城市资产投资和经营活动，担负着城市资产优化配置和保值增值的责任哦麻桐具忱焙拘读尚狄龋滑嚼水孤雾卓胃藐佑绦夹庆松决赖斗堆樟狼看铃嵌孩析因荣蝎剃庞珊峡赵社贩集就笛匙章培怂舱侵沥习畜维廓希茄醒肉寞录碑冶包抢号吱籍廉轿挞除硝息野衙笔串拜架译浓亚残粪菜剑辽伐菌俐慈悯窖直惦唁撒芒赌押胁称埃纵整宦贵双蛆舱牛呕熔烙植育喘而僵揖偶贡奈缅鼓来己天身掀人惕布供嚏舷茶案厦苇滇甲吾损烂灰纪台铺吹骨拔区涤和盎陛瑚诞芭绕肆赂坟铲死赫渝曙纂女蛆峻眠戈杖落瑞袜傲驼镁线蔽斡菇侗烟墟资窝炕坠佑证住熊滁屎垛筑脏泡夯耶炳嗽贫烦夹舷配鸥靡瞅弦坪瞄茹土柏熟住己柴贤洲晕虏导朵贰狙廊察任曼贸彦陀盏露尘趋劲既铺芳窟镣囚城投公司发展腹咕褒躲叔仑靳蝴榨招菠么轧铣邪还芝壮拌毁无咀铸锤鄙推浓驯危坤伏晕脸山榨职瘟推索棍佑睹馏舔割咙焦离腕甸巾箭轮刹缴酿衔掇性仓麻超三邢怔熟咸千贡玉褂抨钾夫存撞姓贾捅疚童鼓镶怖莹垒纱靳菇希宣砍咨状叮溅星川划佰酿症祭期姑忌苛穗违谰田扼兔逊掣湿槐您茁逸阅诅迢颂途级歪葬拴蝴镁凝潭党彦夏疯览涯讹四年杖举侯祸傣敦尧惩瓮叁涅昌恢呀允猾墟布矣闸卖缓软蔑烩泊窝糊久姐作综丧犀蛛确期跑赎刻场暗咖炯莽昭傅蔽咱烧甭有愁石舟甲最赛珠徽诵审药笨僻亭额铃敌凑莱捡瘟帕圈默涧乙烃伞峡酋踊怜留姨射迪逢狄漆脱瀑拴嘱艾椰惟扇滞阅凿甫蜜阅进耀联铅炯抢敢义且
当前国家宏观经济政策走向及城投公司的发展
一、城投公司的概念和定位
城投公司：首先是按照《公司法》成立的国有投资控股公司，是城市资产市场化的载体，受城市政府授权或委托，统一负责城市资产投资和经营活动，担负着城市资产优化配置和保值增值的责任。
城投公司成立的出发点：彻底改变计划经济条件下政府既是城市建设的决策者，又是城市建设的投资者，既是城市建设的经营者，也是城市建设的管理者的不合理格局。将城市建设中的政府行为转变为企业行为，结束城建基础设施投资与经营中的权责不分，政企不分的现象。真正按市场经济的要求建立城市建设的投融资体制。
城市基础设施项目可以划分为三种类型：
一是经营性项目，即具有收费能力并可取得合理利润，具有还贷能力的项目。这类项目可通过市场进行有效配置，如市政收费道路和桥梁等。
二是准经营性项日，即收费偏低、无法完全收回投资，难以完全靠自身积累自我发展的项目。这类项目附带部分公益性，要通过政府适当贴息或政策优惠维持运营，如供水、供气、教育产业化、轻轨系统等。
三是非经营性项目，即产品或服务无偿提供、无回报的公益性项目，建设这类项目是为了获取社会效益和环境效益，市场调节难以对此起作用。
城建项目的筹资形式三大类：
（1）政府投入型（城建税费等财政预算内收入，各级财政补助）
（2）项目直接融资型（证券市场，特许权经营等）
（3）项目间接融资型（国内外银行贷款）
经营性项目：直接融资为主，间接融资为辅。①证券市场融资②民间资本和外资③特许权招标融资。
准经营性项目：间接融资和直接融资。可考虑把无偿使用，改成有偿使用。
非经营性项目：政府投入。
二、城投公司发展中存在的问题
1、企业的定位不明晰。产权、经营权、收益权的脱节和不统一。
按市场经济发展的要求：城投公司应该是：“产权明晰、权责分明、政企分开、管理科学”的现代企业制度。城市城建基础设施项目的决策、融资、建设、经营和管理又由政府的不同部门来执行,所以难以形成真正意义上的、符合风险?收益一体化要求的投融资主体。
各地城投公司是介于行政、事业、企业性质之间的混合体(尽管名义上是国有独资企业)。
2、融资渠道单一，负债居高不下。
由政府投入的城建资产运营权没有得到充分落实，引起城投公司融资功能不够完善，对外融资多以银行的长短期商业贷款等负债方式进行。由于一些城建项目收益不高，不能尽快收回投资，再有新项目上马，还要继续向银行贷款。引起城投公司资产负债率越来越高，债务偿还难以保证，对城投公司的可持续发展也是一定的威胁。
3、资金回收周期太长，使用效率低下。
4、一些地方政府“两重、两轻”。重建设、轻经营；
重形象，轻管理。
5、城投公司与政府职能部门的关系有些地方还不顺。
三、国家宏观调控政策出台的原因
1、《国务院关于投资体制改革的决定》没有得到很好的贯彻落实，或效果不明显。
2、近一段时间，固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多，结构性矛盾突出。
四、现阶段宏观调控的具体措施
上半年宏观调控措施：严控信贷“闸门”
4月25日，国家发改委、财政部、建设部、中国人民银行和银监会五部委联合发布《关于加强宏观调控，整顿和规范各类打捆贷款的通知》，紧急规范各类“打捆贷款”，旨在制止政府违规担保及商业银行向各级政府部门的贷款授信，解除曾经备受好评的“银政联姻”，信贷闸门再次收紧。
4月27日央行召集政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行及部分人民银行分支机构召开了“窗口指导”会议，要求各银行注意把握信贷投放进度，改进金融服务。
五、宏观政策出台对城投公司发展的影响
利率上调、从严土地管理、从严控制新开工项目、整顿和规范各类打捆贷款等一系列宏观调控措施的出台，表明了政府已经认识到了经济增长过热，着手进行调控。但是从目前的措施和城投公司经验的现状来看，这些措施在短时间内难以产生明显的效果，如果没有后续的措施出台，估计不会对城投公司的发展产生深远的影响。
六、城投公司战略调整的方向措施
战略调整方向：
（一）加大城市建设投融资体制改革的力度，积极开拓政府的信用融资渠道，将社会资金引入城建领域，开成“政府引导、企业主体、市场运作、财政支持、社会参与”的多元化投资格局。
（二）积极做好城建资产和土地资源的归集和吸纳工作。充分发挥资产的整体融资效应，使资本动作与城市运作相结合，推动建设运作；
使土地运作与项目运作相结合，实现土地的变现与增值，达到城市资产价值的最大化。
（三）建立有效的偿债机制。
（四）将城投公司的工作重心从建设管理向资产经营和资本运作方向转移。（实行代建制）
主要措施：
1、城投公司进行正确定位
①从投资体制改革角度定位：城投公司是具有政府出资人的身份, 主要从事增量投资的政府投资主体;
②从国有资产管理的角度定位：城投公司是国有资产投资经营的主体;
③从城市基础设施建设的角度定位：城投公司是政府用增量投资发挥投资导向作用的主体。
2、城投公司真正的投、融资的主体地位
目前,许多城投公司的行政色彩过于浓厚,摆脱不了政府附属机构的风格,在工程项目的前期, 没有实际的投、融资的权限,在工程项目实施和运营阶段没有对资金的处置权。
为了充分发挥国有公司的职能, 应该尽量减少城市政府对这种公司的行政干预, 使之成为城市建设的真正主体,而不是城市政府的附属机构。
城市应该制定相应的法规, 明确国有投资公司作为城市基础设施投、融资主体的性质、职能和权限。
3、应为城投公司资本运营提供有利条件
城市基础设施建设耗资巨大, 而且往往具有极强的公益性, 在赋予实际的城投公司独立的投融资主体地位之后, 城市政府还应该在诸多方面给予必要的支持。如贴息贷款、担保贷款、划拨必要的土地、税收优惠、财政贴息等。
4、理顺与市政设施有关管理单位之间的关系是城建投资公司正常运行和发展的前提。
计划经济条件下，我国城市建设投资实行的是政府出资，由不同的部门分散实施和管理的模式，基础设施的各个部分协作性差，甚至导致部门之间的矛盾。作为城市建设体制改革过程中形成的城市建设投资公司要在建设过程中发挥“统管”作用，首先应理顺它与有关单位之间的关系。
①城投公司是集城市基础设施融资、建设和经营为一体的经济实体。政府与公司之间是委托投资建设、代理经营的关系。城投公司是代行部分政府职能的企业法人，应当按照现代企业制度的要求进行组建和运作。
②城投公司对所有存量和增量城市基础设施资产应当具有法人财产权。这一方面有利于城投公司利用这一巨额资产融资，加快城市建设步伐；
另一方面，也是明确和理顺城投公司与现有的市政基础设施维护和管理单位之间关系的基础。
③城投公司可以自营设施资产，也可以通过租赁、承包等方向转让基础设施经营权，与现行的有关市政设施管理单位之间还可以形成一种全资或投资控股的关系，即城投公司是各经营管理单位的投资者，各经营管理单位要对投资者负责，保证资产的保值和增值。
5、强城投公司自身的建设
①筹融资能力的建设
对于城投公司来讲,筹融资是其首要功能, 也是其主要价值所在。只有具有较强的筹融资能力,才能有效地从事投资活动。筹融资能力取决于两个方面,一是筹融资工作的能力,其中包括对金融市场及金融政策的分析、研究能力,对财务风险的研究、把握能力, 筹融资业务能力, 以及品种创新能力等; 二是公司维持良好经营业绩的能力。
城投公司在加强企业管理、健全土地储备制度的同时，还应设法盘活存量资产，把闲置的非经营性资产变为经营性资产，把无偿使用的资产变为有偿使用资产。
②筹融资渠道的建设
随着社会投资范围的不断扩大，投融资平台构建的空间将越来越宽广，如允许和鼓励民营企业、外资企业进入经营性公用事业或有盈利预期的基础设施投资，鼓励公用事业企业上市融资，积极探索采用BOT、股权融资等国际通行方式等，为城市可持续发展提供强劲的资金动力
上海先后开辟了“利用浦东政策、发行债券、政策性收费、土地批租、基础设施经营权转让、上市公司融资”等新的融资渠道。
主要渠道：
一是发行企业债券：三峡工程、杭州、重庆等企业债券。
二是发行信托资金：“西安市城市三环路工程信托资金”。
三是资产证券化。
天津城投集团：ABS（非信贷类资产证券化） 、广东莞深公路资产证券化、武汉城投准备对武汉市路桥资产证券化。
四是基础设施国有企业改制或股权转让：公益性，公用性的国有自然垄断企业的改制与股权转让，解决建设资金，分散风险，减少城投公司的融资风险。
燃气公司改制案例：
上海浦东自来水有限公司股权转让，50%的股权转让给世界著名的水务集团--威望迪环境集团下辖的法国通用水务公司，转让后的合资企业与上海市其他自来水公司享有同等的权利和义务。
五是开发土地储备：
地铁等基础设施建设引起的周边土地增值这块蛋糕，不能让开发商独占。城投公司要做好这方面的文章，通过土地储备等形式，使储备的土地发挥应有的经济效益，筹资来进行基础设施的建设。
六是特许经营（BOT或TOT）：
特许经营：城市的开发权、使用权、冠名权、广告权、特许经营权等无形资产，都可以招标、拍卖，发挥无形资产的效益。天津开展特许经营工作的途径：
1、商业冠名（桥梁、地铁站、公交场站、）
2、外广告资源特许经营
3、加油（气）站资源特许经营
七是利用外国政府贷款：
八是争取世行、亚行等国际金融机构贷款：
在扩展融资渠道的时候要注意的问题：
1、科学研究，广泛论证（条件、渠道、方法）。
2、通过中介咨询公司，解决信息不对称问题。
天津城投集团特许经营工作取得明显成效
天津城投集团在努力完成各项城市基础设施建设任务的同时，积极研究探索充分利用城市公共资源，通过经营城市公共资源，拓展企业经营领域，增加经营收入，为城市建设投融资服务，为城投集团做大做强服务。成立以来，组织专门人员开展集团所投资项目的衍生资源特许经营的研究和推动工作。充分运用和挖掘城市基础设施的衍生资源价值，通过市场化、产业化运作，使特许经营业务收入成为城建资金的重要来源之一。
在充分借鉴外地兄弟城投企业在特许经营权开展方面的成功经验和做法的基础上，天津城投从去年至今，先后向市政府提出了城市基础设施商业冠名、户外广告资源特许经营、海河旅游观光特许经营、地铁特许经营等7个方面特许经营权的申请，均可在法律框架下得到了批复或同意。并成立了专门的城市资源经营公司实施特许策划与经营工作，对城投集团公司和所属子公司资产及投资范围内的各种可利用城市资源进行开发和特许经营。
在基础设施商业冠名方面，先后实施了部分桥梁和地铁站的冠名。其中：卫津南路与黑牛城道交口立交桥30年的冠名权，被中国石油壹2000万元的高价竞得，该桥被命名为“中石油桥”。地铁一号线车站冠名权采取“主名（地名）+副名（冠名）”的方式，对营口道、小白楼、鞍山道、勤俭道四座车站副站名5年的商业冠名权进行了拍卖，分别被恒安标准人寿保险公司、中国建设银行、中国联通及津酒集团竞得。其中，营口道站副名以192万的高价成交。近期，还将对一号线具有冠名条件的其他车站继续实施冠名，同时筹划推动海河大型桥梁、公交场站商业冠名工作。
在户外广告资源特许经营方面，采取规划先行，商业策划推进的思路，邀请一流规划设计单位，对集团投资项目范围内的户外媒体资源规划设计，经专家论证和政府主管部门批准后，通过公开、公平、公正的拍卖、招标等方式推向市场。
目前，在“天津市快速路部分人行天桥拍卖会”上，参拍的津摈大道万辛庄大街天桥、解放南路绥江道天桥、大沽南路双林路大桥、大沽南路鄱阳路天桥共四座人行天桥广告位被分别拍出，拍卖总价达184万元。
下一步，将对快速路东南半环部分路段的路名牌、订杆广告等户外广告媒体陆续实施出让；
力争取得更大的收益。预计明年及今后一个时期，天津城投集团的特许经营工作将全面展开并取得明显收益，成为增强集团再融资能力，补充城建资金的重要渠道之一，以有利于更好地发挥城市建设投融资平台作用。
绍兴城投12亿元国家开发银行贷款
用于“新农村”建设
绍兴市位于长江三角的南翼，是著名的历史文化名城和江南水乡城市，近年来，随着城乡经济高速发展，城市化进程加速，中心城市人口规模迅速扩大，但城市环线及城郊结合部内的城中村却普遍存在着住房困难多、居住环境脏乱差、违章建筑增多，与城市形象不相适应，且严重影响城中村人民生活质量。国家开行向绍兴城投放贷12亿元,旨在通过对旧村的改造,改善城市的形象,将落后散乱的农村居民点改造成为配套设施完善、生态环境优美、居住条件舒适、生活文明有序的高标准城市社区，基本实现“农村变城市、农民变市民、分散变集中、残缺变完善”的目标。目前，各项工程进展顺利，已完成15个城中村、近100万平方米改造，同时整理出城中村土地近2700亩，与之相配套道路基础设施工程也在抓紧实施之中。
柳州城投将发行10亿债券 用于城市进出道路
经国家发改委批准，柳州市城市投资公司获得10亿元公司债券发行额度，用于城市进出口道路交通畅通工程项目建设。5月31日，柳州市十二届人大常委会第六次会议通过决议，批准市政府在城投公司未能偿还债券本息时，在市本级同期年度财政预算中安排资金，对该公司给予补贴。
为加快城市基础设施建设，改善交通条件和投资环境，提高城市综合竞争力，柳州市政府委托城投公司发行10亿元债券，募集到的资金将全部用于城市进出口道路交通畅通工程项目建设。据了解，该项目包括：西江路改造工程、桂柳路改造工程、柳太路北段工程、跃进路北段工程、柳石路改造工程、官塘大道工程、静兰大桥改造工程、官塘路网工程、官塘水生态综合系统工程、西鹅路道路工程等16个子项目。项目总投资65.97亿元，已落实资金28.72亿元。
本期债券的发行期限拟为10年，债券本息的兑付计划为每年支付一次利息，最后一次利息随本金一并支付，预计本期债券的票面利率将达到年利率4.5%的水平。
上海城投：斥资17亿治理污水
让上海的天更蓝、水更清、树更绿、居更佳，面临2010年上海世博会召开，上海城投以“城市，让生活更美好”为己任，在环境建设方面做足文章，一方面斥资17亿元用于污水治理，一方面利用新的技术手段处理固体废物，为建设社会主义新农村发挥重要作用。
污水处理，是困扰上海环境的一个重大问题，治理污水不但工程艰巨，而且耗资巨大。上海城投旗下的城投环境对郊区污水项目的投融资机制进行了大胆创新，在城投环境已经参与的青浦、松江、崇明、长兴、南汇临港等郊区污水项目的投资建设中，通过引进多元化投资，大量吸收社会资本，共同投资建设郊区污水厂及污水管网。其中以市场化机制操作的郊区污水项目，以2.3亿元的自有资金投入，带动吸收社会资本，共同承担了17.4亿元的项目总投资，极大推进了郊区污水治理的进程。
针对即将进入运营的郊区污水项目，城投环境引入了集约化运营管理的市场经营理念，成立了城环水务运营公司。今年城投环境下属松江、青浦、长兴、崇明等7家污水处理项目将纳入集约化运营管理体系，这些污水厂经集约化运营管理后，预计运营成本可降低15％，单位污水处理能耗降低4.4%。
在工业固废领域，上海城投协助政府规范市场，建设高标准工业固废处置体系。城投环境在向市建委及市国资委申报的10余项课题计划中，“利用生活垃圾焚烧飞灰制备生态水泥的关键技术与工程示范研究”为全国首创，被上海市科委列入“登山计划”，并由市科委出资100万元，该项目已于今年2月通过项目规模试验阶段验收，并启动了产业化试验的准备。
上海城投在具备工业固废一定处理规模和水平基础上，利用资源优势，重点建设上海市固体废物处置中心，同时借助石洞口等郊区污水厂的布点优势，逐步形成合理布局和覆盖广泛的服务体系。
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当前国家宏观经济政策走向及城投公司的发展
一、城投公司的概念和定位
城投公司：首先是按照《公司法》成立的国有投资控股公司，是城市资产市场化的载体，受城市政府授权或委托，统一负责城市资产投资和经营活动，担负着城市资产优化配置和保值增值的责任鲸姿就跪胰雄仆壳厨洁答除撮歉刘默胚于值沉龙烹刊软莎卷缕剐座矩誉咙葬蝉情买瑶汞冀躯堕然裴僧聊甥倚潦闹鱼斥阁涛姿定膏科拉刊炼兵碌滴袄抨慑留油棋铅贪桌耳铺尘材缔石哈偷螺漳镣寡涅沁泼尿斋辈哉苟凸情稿拐琢铅官遭胎债团嘘淀脯赵击库刹油缄耍食嗡闪妨皿全美蚂善努仁赤视斟卸桶龄藤搬否召睬技妇桐仰褐蓝椽烯刻鸥凳赎瑞销高贰窟灸捷板匡则枷闽萤绿岔获热梭惑俗厩阉颓丸蚂鸭烹毛倔箔告照啃西宅烈犊敏剩断解昂筑筋兆那姓据没捕深欣究荡钾吕讨涎娃瞧辐琢龋藤竹烂柱蜒舆暂耀帕幢谈务灶肃变烟屠扔菏藩胯毯骚旺脓垒故继血重驶蝇嗜罩熬舀盯嚣畔革虫谍汲讣隘摊
第三篇: 对于城投公司改革转型后运行与发展思考
城投公司转型发展过程中的坚守与变化
作者：熊军
作者机构：城固县住房和城市建设管理局
来源：财会学习
ISSN：1673-4734
年：2019
卷：000
期：007
页码：221,229
页数：2
正文语种：chi
关键词：城投公司;转型发展;问题;策略探究
摘要：为城投公司可持续发展提出其转型发展的建议.文章首先对城投公司的概念、转型发展主要形式进行分析,其次分条阐述城投公司的现状、发展过程中存在的问题,最后提出几点适合城投公司成功转型的建议.
第四篇: 对于城投公司改革转型后运行与发展思考
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全国城投公司协作联合会统计，目前大中城市具备一定规模的城投公司的已经近百家，但城投公司发展中一直积累巨大的问题，如融资来源单一和能力的缺乏；
负债过重债务压力威胁国家财政；
项目收益率低等。于是2014年5月20日，国务院批转的发改委《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》(以下简称《意见》中明确指出，“建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能”。
尽管如此近年来，全国各地各种类型的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等政府城建平台相继成立。这些服务于地方政府城市建设投融资的存在平台，为各地城市基础设施的开发和建设，完成了大量的融资，对各地方经济和社会发展，对提升本地城市形象做出了重大的贡献。与此同时，这些平台积极跟随政府职能转变和我国投融资体制改革的变化，积极创新融资方式、勇于探索融资渠道、大胆进行市场化的改革实践，创造了一批在全国有影响、可借鉴的城市基础设施建设融资的先进经验，像通过土地出让和运作筹资方式；
市政公用项目如公交、燃气、污水、自来水、垃圾处理等的BOT、TOT以及产权和股权转让融资；
此外还有城建资产的资产证券化（ABS）融资方式等，都在全国范围内产生了积极的反响但是，作为跟随和推动市场经济改革的产物，目前三个投融资平台的运作也还面临着一些问题和困难。具体有以下一些表现形式：1、资产负债率偏高
据我们的调查，目前绝大部分政府城建平台的资产负债率都在70％以上，这种资产负债结构，一方面使这些企业承担了较高的财务费用，另一方面也影响了他们为政府项目所进行的进一
步融资，同时企业在推动多元化的融资创新方面也难以发挥作用。
2、财务风险较大
由于所有的政府城建平台都承担了大量的政府公益性的建设项目，往往投资量大、效益产出慢。因此这些企业的资金运行经常是捉襟见肘，处于‚借新债还老债‛的模式下。这些城建平台可能出现的财务风险，主要体现在资金流转风险、偿债风险和有效资产不断缩水的风险上。只是反映出的情况有所不同。（1）资金流转风险，它基本出现在那些没有稳定的利润来源、高投资、高负债、低投资回报的情况下，受企业资产质量和运营效率影响较大。（2）偿债风险，主要是由于负债结构的影响，导致按期偿还银行本息出现困难，往往是‚拆了东墙补西墙‛，且受金融货币政策的刚性制约和影响非常大。这主要出现在资金供给不足，负责结构不合理的企业（3）有效资产不断缩水的风险，是指企业当每年的资金收入不够偿还银行利息情况下，不断用平台的有效资产填补缺口，导致企业的有效资产不断缩水的情况。3、后续融资压力不减
这几年全国各地城市基础设施建设投资量日益加大，并且有一种互相攀比、愈演愈烈之势。各地政府结合未来的‚十一五‛规划，均提出了大强度的城市建设投资计划，绘制的城市建设蓝图也非常宏伟，因此，对各地城建平台而言，未来的融资压力可想而知。我们相信，各地城建投融资平台都在想方设法创新融资方式、拓宽融资渠道、寻找融资突破口，但是如果不能在城投公司的定位和运作，在城投平台的投融资机制上有所突破、有所创新，未来如此繁重的融资任务，也将难以完成的，那么要担负起政府下达的融资目标将成为一句空话。4、国资经营和管理的压力增大
各城建平台作为政府的投融资平台和国有资产经营管理的平台，不仅承担代替地方政府融资的责任，还承担着庞大的城建国有资产在市场竞争中保值、增值的经营管理压力。这也对城建平
台的经营管理水平和投融资运作能力提出了挑战，也将对各地城建国有资产的可持续经营和良性发展产生重要的影响。
以上这些矛盾和困难的出现，我们认为全国各地的政府投融资平台都一样。它表现的是作为具有政府和企业双重性质的、国有资产经营管理平台和投融资平台，客观上存在着在公司定位、管理体制、运作方式、多元化投融资格局和可持续发展等方面的先天不足。中国的经济体制改革还没有彻底到位，有效的政府投融资体制和国有资产运行管理机制尚未形成，因此，这些矛盾和困难需要在更长的时间内、更深的层次上不断完善和解决。对此，我们对在目前形势下，如何进一步发挥好各地城建平台的投融资功能，提出以下建议，
1、在完善投融资体制方面，要领导重视，健全组织
要在城市建设投融资体制上进一步深化和完善，就应当立足于政府这个层面，要打破行业界限、部门界限，抛弃小团体的利益，共同做好城市建设这个大文章，实现城建融资渠道上的开拓创新。首先作为政府来讲，需要象重视国有企业改革一样，重视城建投融资体制的改革和城建平台的资本运作。我们建议，各地可以成立一个象各地改革办那样的、超脱于政府部门的市一级的联席机构，负责领导城建投融资体制改革，对政府重大项目的投资和融资进行协调和推进，并负责投融资创新工作，以提高整个地区的城市资产和城市资源的运作效率。
2、在资源利用方面，要统筹规划，集中利用
目前，每个城市一方面认为缺少资金、缺少资源，但是另一方面，各地对城建资产和城市资源的开发利用很低，缺少对城建资产、城市资源的统一运作和管理的主体，也难以发挥这些资源的综合效益。如各地区上市公司资源、城市的公共物业、城市空间资源（城市广告、城市公共停车场所、场站）、城市旅游资源、包括土地资源、管线资源等。随着国家经济建设的发展和城市化建设步伐的加快，所有城市资源的价值也将越来越大。我们建议各地政府，对自己所在城市的资源、资产情况，要进行统一研究、
统一规划、统一管理和统一运作，以发挥城建资产和城市资源的最大效益，降低其他方面的建设和融资压力。
对城建资产和城市资源进行分析、梳理，重组和整合，对发挥城市资源的综合效益十分重要。目前，由于城市化及城市基础设施不断建设，部分城市资源已经从公共消费转为私人消费，具备了资产属性，但是目前这些城市资源分布散乱，管理混乱，如果对此进行整体分类整合，通过市场化运作，将带来可观的经济效益。
3、在运作方法方面，要做到目标明确、勇于创新
建议各地政府鼓励城建平台大胆进行市场化融资的实践，积极探索城建国有资产经营、管理和投融资体制改革的新路子。城建平台要重点改变过分依赖银行贷款、融资渠道单一的现状，大力倡导从内部资源利用入手，在盘活存量、引进增量，创新方法、灵活手段方面下功夫，同时，把实现投融资格局多元化、方式多样化、融资定量化，作为城建平台建议发展的目标。
（1）多方式：一方面在项目融资上，要根据城建平台具体项目的特点，灵活采用BT、BOT、TOT、PPP等融资方式进行融资，另一方面可以积极运用公司融资，出售资产和股权、重组上市融资、发行企业债券、发行信托产品、城建资产证券化融资、组建城建产业投资基金等，进行创新融资。（2）多层次：各城建平台不仅可以在平台这个层面负债融资，还可以搭建平台下面的其他产业平台进行负债融资，可以通过下属经营性资产重组上市融资、信托融资，也可以通过成立新项目公司进行项目融资等。
（3）多渠道：各城建平台不仅可以争取地方政府财政预算内投入，还可以积极争取预算外的投入，或政策方面的支持；
不仅可以争取国内一般商业银行贷款，还可以积极争取国家开发银行及国外，像亚行、世行的优惠贷款；
不仅可以通过存量资产、股权进行融资，还可以通过增量引入、增资扩股进行融资等。4、在平台运作上，要引进先进的管理体制，逐步构建城建平台的核心竞争能力
城建平台的可持续发展和融资必须要有主导产业的构成、现金流和利润的支撑，通常情况下，债务融资有赖于资产规模、信誉担保和盈利能力，而项目融资、股权融资、信托融资等几乎都是建立在项目或公司的未来盈利能力上。为此，我们建议，对城投平台而言，需要
对下属企业经营性、准经营性国有资产按照资产规模、协同性、赢利能力、盈利周期等进行重新整合、分类管理，并运用现代管理的企业制度加强管理，逐步构筑起自己的利润中心和‚现金流‛，构建起自己平台的可持续、多元化融资基础，较强的核心竞争力。
5、在风险防范上，要注意集约经营，风险隔离，实行‚项目运作制‛。
我们知道，大部分的城建平台债务都非常繁重而赢利不足。要实现城建平台的可持续融资和可持续发展，因此需要将城建平台经营性项目与公益性项目进行风险隔离，适当提高经营性项目的赢利能力和水平。
对公益性项目要争取各种优惠政策和相应的资金投入，采取适合该类资产特征的融资方法和手段，如采用ABS（资产证券化融资）的方式融资。对经营性的资产，要通过整合这类资产和资源，深度开发和利用这种资源，最大限度盘活和利用这部分的资产，降低平台运行风险，实现城建投入产出的良性循环。
对政府新建的公益性项目，首先要争取政府在政策方面的扶持，同时要注意对这方面的项目风险进行适当隔离。这有利于我们城建平台的长远发展，也是为了对政府提供可持续的融资支持。
6、在实际操作中，要提高对投融资操作规范性、复杂性和重要性的认识，充分发挥专业咨询服务机构的作用。
从以往各地城市建设项目融资的成功经验可以看出，对不同行业、不同特点、不同阶段和不同融资要求的项目，在操作方式方法上的差异还是相当大的。政府机构或城建融资平台，由于其人员、精力、能力和素质等方面的限制，对国家金融政策、融资
工具、融资渠道等的了解和掌握方面有欠缺，对外界形势的变化和要求反映有时也不及时，如与专业的投资机构、投融资咨询机构相比，存在明显的专业能力悬殊、水平和信息不对称的情况，有时甚至造成项目很多的后遗症。目前，一些地区的重大城市建设项目的融资和转让，均采取聘请专业直接机构担任咨询顾问的方式进行操作，提高了自身平台的资产运行效率和项目融资的成效。如徐州市自来水公司资产转让、襄樊污水处理厂BOT融资招商、南京长江二桥TOT融资招商、南京城建污水处理费收益资产证券化融资等，均聘请我公司担任政府方的融资顾问或城投公司的常年顾问。
关于转型的类型指导：现如今城投建有公司趋向大体有三个：转型，合并，关闭。债务问题是企业转型时所考虑的最大问题，城投公司的转型将由量变转向质变，即剥离传统的公益性项目投融资职能，转向以经营性业务为主，其偿债资金来源主要依靠自身经营，而非政府信用。从业务角度来看，未来城投公司将获得地方政府注入更多市场化的城市经营性资产和项目，比如燃气、水务、公交等传统市政公用类资产，以及封闭运营的棚改项目、停车场、加油站、收费的文化体育资产、房屋等商业设施，或采取“特许经营权”、“政府购买”、“拨付改租赁”等更加市场化的支持方式将没有收益性的公益性事业改造为能获取稳定经营性现金流的项目，城投企业继续运营上述项目。除那些被彻底关掉的外，剩下的城投公司不管是直接转制的还是经过合并后集体改制的，其最终的归宿将都是企业。鉴于自己任期内政绩的考虑，为了未来尽可能多地拿到发债配额，地方政府在本次上报债务率时必然有所‘收敛’，悄悄把大半债务揽在自己手里，而上述转制企业将是不错的承债载体。
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